据预测，小牛2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

电动度财（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，报销就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

量大利润五是资本市场信心提振亟需流动性支持。围绕做好科技金融、涨净绿色金融、涨净普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。亏损货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

小牛四是适时增发政策性开发性金融工具。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，电动度财欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

近年来，报销中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、报销每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

央行四季度货币政策执行报告提出，量大利润合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。总量上，涨净积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，涨净稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，亏损货币政策需要配合好财政政策，亏损同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，小牛共同适度发力。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，电动度财也会带来总量扩张效应。既不能过于宽松，报销也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。